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繁【现货市场信息】上海SMM1#电解铜均价64225元/吨，-1070元，升贴水+145，广东升贴水+210；洋山铜溢价(仓单)35美元/吨。
【价格走势】昨日伦铜合约收报7891美元/吨，-2.35%；隔夜沪铜主力合约-1.50%。
【投资逻辑】宏观上，美国，美联储会议纪要强调年内不会降息，市场小幅上调对6月加息押注，市场担心无法及时达成债务上限协议，恐慌情绪弥漫。国内，公布的房地产等4月份经济数据不及预期，货币宽松仍难转为信用扩张，政府也未有刺激政策，复苏预期调降。避险情绪推涨美元指数。供应端，矿端扰动缓解，TC环比继续回升；二季度检修增多，但冷料较为充足，冶炼产量环比下降幅度有限，部分炼厂硫酸库存偏高但尚未对产量造成明显干扰；废铜供应环比转紧支撑精铜消费。国内需求在价格下跌后有备货，现货升水快速增加，但进口窗口打开后升水回落；海外库存增幅明显，高利率或影响到实际需求，但全球库存仍在低位。
【投资策略】宏观偏空情绪主导，铜价延续回落，空单可续持。
