中国国际期货铜早评(2023年5月25日)

[策略] 观望为宜

[逻辑]LME三个月期铜周三报收于每吨7891美元，跌幅2.35%。沪铜主力周三报收于62990元/吨，跌幅1.35%。宏观面上，美国制造业萎缩，5月美国制造业PMI初值为48.5，不及预期且低于前值的50.2。欧元区5月制造业PMI初值44.6，创36个月新低。基本面上国际铜业研究小组周二称，3月全球精炼铜市场过剩2000吨，前一个月为过剩19.6万吨。ICSG称，全球精炼铜产量为231万吨，消费量为230.8万吨。此外，铜价回落提升了国内下游补货意愿，尤其是大型线缆厂的订单充足，排产积极。终端来看，地产及民用工程端口订单释放有限，风电端口带来的新订单有较好增速。总体而言，预计近期沪铜以震荡探底为主，建议观望为宜，支撑位61800元/吨。