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繁【现货市场信息】上海SMM1#电解铜均价63770元/吨，-455元，升贴水+170，广东升贴水+190；洋山铜溢价(仓单)37.50美元/吨。
【价格走势】昨日伦铜合约收报7990美元/吨，+1.25%；隔夜沪铜主力合约+0.63%。
【投资逻辑】宏观上，美国，美国初请失业金人数低于预期，市场继续小幅上调对6月加息押注，债务上限协议有积极进展，恐慌情绪有所减退。国内，4月份经济数据不及预期，货币宽松仍难转为信用扩张，政策呼声增加。避险情绪继续推涨美元指数。供应端，矿端扰动缓解，TC环比继续回升；二季度检修增多，但冷料较为充足，冶炼产量环比下降幅度有限，部分炼厂硫酸库存偏高但尚未对产量造成明显干扰；废铜供应环比转紧支撑精铜消费。国内需求在价格下跌后有备货，现货升水快速增加，但进口窗口打开后升水回落；海外库存增幅明显，高利率或影响到实际需求，但全球库存仍在低位。
【投资策略】恐慌情绪有所减退，铜价暂时企稳，空单可逢高布局。
