美尔雅期货铜早评：价格上限压力仍然存在（2023年06月02日）

昨日铜价震荡走强，夜盘价格冲高回落，价格最高触及66000元，现货升水高位企稳，但交投一般，市场风险情绪好转。从宏观层面来看，美国债务上限即将通过，对风险情绪有提振但力度有限，美国制造PMI低于预期，但就业韧性仍存，在美联储尚未对降息做出更多表态的时候，由通胀目标制下的需求收缩为主线；国内5月制造业PMI下滑超预期，价格分项回落幅度较大，反应当前下游主动降价去库已经在恶性传导中，后期的变数在于如果按复苏的逻辑看国内经济，在没有大通缩的背景以及央行对CPI接近3%的容忍度下，CPI反弹的时间节点在临近。产业基本面来看，现实层面给到一定支撑，国内现货交投升水偏高，现货流动货源偏紧，这对价格阶段性止跌提供支撑；产业端内强外弱，进口窗口打开后LME铜库存累库放缓，注销仓单占比回升，短期铜价延续区间运行，价格上限压力仍然存在。