简
繁矿端供应宽松，国内铜矿进口增加，但冶炼厂有检修，TC继续上行。国内冶炼厂4月有检修，但新产能投放，精铜产量续增，5、6预计同比仍增。需求来看，电网订单下滑线缆开工率回落导致铜杆需求低迷，新能源汽车销量边际转弱，白色家电排产维持高位但即将转入生产淡季，整体5月终端用铜需求难有增量。LME库存小减，亚洲出库，说明随着中国进口窗口打开，对现货的需求开始体现，对价格体现为支撑。沪铜跨月后现货升水再提高到300元上方，现货对远三月升水维持在600元，挤仓动力未见减弱。中长期全球经济衰退担忧仍存，国内供需预计边际走弱，铜价反弹动力弱化，短期价格或偏震荡。
