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繁供需方面来看，上周五铜冶炼厂 TC90 美元/干吨，小幅上行且预计仍处高位，电解铜维持正常高产。国内主要精铜杆企业周度开工率较上周回落3.68%，录得 76.65%。从 SMM 调研来看，本周受铜价重心回升及月末等因素影响，来自下游线缆及漆包线行业的订单明显降温，部分精铜杆企业放缓生产节奏，因此开工率回落。精废铜杆方面，本周精费杆价差较大，扩大至1100元/吨，下游对精铜杆采购稍显谨慎。整体看，本周受铜价影响精铜杆行业订单降温明显，虽然周内多数铜杆企业仍因之前所接订单正常排产，但在手订单已感受到不足。若下周铜价持续回升，预计精铜杆开工率将持续回落。6月 2 日我的钢铁调研中国铜市情绪指数为 27.93，远低于荣枯线50。终端需求仍无明显起色。库存方面，国内去库速度上周放缓，海外累库速度也有所下降，但总库存仍处历史低位。
宏观方面，美国债务上限法案通过，暂时避免美政府陷入债务违约。此外，尽管 PCE 和非农数据都小幅超预期，但市场对于美联储6 月维持利率不变的概率仍较高。国内方面，中国 5 月官方制造业PMI 数据小幅不及预期，但后续公布的财新制造业 PMI 又小幅上行。因此整体来看，宏观悲观情绪有所减弱。
综合来看，宏观悲观情绪有所缓和，供给端维持稳定，精铜杆开工率受下游订单和精费价差影响预计回落，下游需求一般，供需可能偏宽松。短期铜价预计维持区间震荡。
