铜

美国制造业需求低迷，铜价震荡偏弱

周一沪铜主力2306合约窄幅震荡，全天微跌0.2%，收于65970元/吨。国际铜2307合约昨日震荡偏弱，跌幅0.14%，收于58440元/吨，夜盘方面，伦铜继续反弹带动沪铜震荡向上。周一上海电解铜对2306合约升水300~400元/吨，均价升水350元/吨，较上一日上涨20元/吨。近期铜价小幅反弹，当月和次月的back继续收窄，现货进口窗口开启，周一现货市场成交维持正常，持货商坚挺升贴水报价，下游畏高升水按需采购为主。宏观方面：两院通过美债协议法案并由拜登签字正式生效，同意将债务上限期限延长至2025年初。美国4月扣除飞机非国防资本耐用品订单环比终值增长1.3%， 4月工厂订单环比增长0.4%，均弱于预期。美国5月ISM服务业指数50.3，大幅低于预期和前值，显示通胀压力有所缓解，利率市场进一步下调对6月美联储加息25个基点的预期至20%，暂停加息的概率高达80%，但7月加息概率仍较高。产业方面： 全球最大铜生产商Codelco(智利国营)4月产量为10.13万吨，同比下降17.4%。

美债风波基本平息，短期市场恐慌情绪得以解除，叠加美联储6月加息预期的逐渐下降，铜价近期连续反弹，但海外经济增速放缓压力仍在加剧，欧央行抗通胀决心坚定，预计铜价结束反弹后短期将延续震荡偏弱走势。

操作建议：逢高做空