简
繁【铜】
铜价小幅延续夜盘走低，小幅减仓。今年因精矿供应增量远低于冶炼增量，同时废七类进口完全禁止，并且下半年限制废六类进口，精矿短缺的概率极大；目前各省逐步推出家电扶持政策，而汽车扶持政策尚未有具体措施出台，但乘用车库存已降至低点，产量将逐步恢复正常。电力投资环比增长明显，总体上国内下游需求稳定，供应与需求的差异可能促使铜价未来向好。上期所本周库存下降 5429 吨，至 25.9 万吨。短期铜价可能延续震荡整理，中线存在走高的可能，建议关注汇市和汇率变化期。
【锌】
锌价逐步走强，受库存低位支撑，LME 目前库存仅为 5.8 万吨，今日上期所库存下降 8064 吨，至 11.6 万吨。目前境内冶炼瓶颈及境外低库存和高升水支持锌价，并且短期难以改变。株冶和汉中锌业距离正常生产尚有时日，同时下游需要也未明显启动，如果接下来需求向好领先供应增量，锌走高的可能性将会增加。
短期锌价可能延续 2.2 万附近波动，建议关注下游需求状况。
【铝】
日间铝价小幅回升。现货方面，今日上海地区 A00 铝现货对04 合约基差较昨日上涨 30 元/吨至 300 元/吨。原料端，主产区铝土矿报价不变。主产区氧化铝报价不变，报价范围在 2690-2725元/吨。基本面上，俄铝制裁取消以及海德鲁加速复产均不利外围铝价，但短期俄铝圭亚那矿山罢工值得关注。库存方面，近期国内库存增速明显放缓，值得进一步关注。操作中建议空单止盈观望。
【镍】
日间沪镍价格窄幅震荡。现货方面，俄镍较无锡 1904 普遍升水 2600 元/吨，有部分贸易商等到 4 月份以后开始出货。今天价格大幅下跌，个别钢厂有补货，但由于钢厂普遍对后市偏悲观，多观望。金川镍较无锡 1904 合约报升水 2900-3000 元/吨。金川公司出厂价 103200 元/吨，部分贸易商小幅下调金川升水，因近期现货市场货源较之前有所宽松，下游拿货一般，有部分贸易商想收些金川货。主流成交于 103000-103400 元/吨。趋势上，后期市场镍铁供应预计继续增长，对价格形成较大压力，上半年供应或继续维持偏紧，操作上建议观望为主，短多长空。
