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繁【铜价今日观点】铜表现相当，沪期铜区间震荡格局未变,在国内库存持续增量的背景下，铜价上行压力增大，但现货升水更为坚挺每日推涨, 高升水抑制了部分贸易交投活跃度，但部分刚需的下游以及未完成本月长单交付的企业，在无奈驻足观望后。沪铜主力减仓近3000手，1906合约周增仓7000余手，市场表现买现抛远的特征。矿端的紧张比预期来得快，增加供应端不确定性。去年年末市场普遍预期今年上半年铜矿仍可以维持相对宽松的格局，主要考虑到冶炼端的高干扰及矿端的平稳。电网、家电、汽车板块的消费整体表现一般，增量消费还未体现出来。增值税从16％下调至13％，降低税税率降低有色行业的附加税率，提高企业净利润期货市场结构发生骤然变化铜，每个月的价差会在正负200元之内。关注买进抛远、或者买现货抛期货的正向套利。由于下游需求也还没有正式启动，铜价上涨压力较大，谨慎追高。
【锌价今日观点】伦锌上冲2900美元/吨，沪期锌依旧受阻22000元/吨关口，现货升水近500元/吨，陷入僵持拉锯。现货方面，现货升水直接攀升至完全覆盖税差水平，即升水480-510元/吨左右陷入僵持，周初贸易商间长单需求仍较强劲，现货市场交投较为活跃成交较好，而下游选择谨慎参与。银漫矿业突发事故，年产量仅约1万吨，内蒙地区一旦开展安全检查，预计将有一批不合格矿山被关停，同时在检查期间，部分矿山无法正常生产，总体来看对今年内蒙地区锌精矿产量影响较大。LME现货升水处于近几年高位，国内进口亏损严重，叠加去年的进口高基数，预计上半年国内进口铜数量将会减少。整体来看，在国内供应增量有限叠加进口铜量可能减少的预期下，以及银漫事件锌价将获得阶段性支撑。全球锌矿产量增长是较为确定性事件，这也是市场看空中长期锌价的根基所在。短期受银漫事件走势偏强，或则关注锌价内弱外强格局和沪锌期货近强远弱态势将延续。
