3月25日长安期货铜周报

上周前四个交易日铜价以震荡为主， 周五夜盘受恐慌情绪拖累大跌。本周来看， 宏观因素占据主导，全球经济面临衰退， 美联储也将结束紧缩货币政策，金融市场 波动性加强，恐慌情绪带动下铜价面临较 大压力。供需层面上，进口铜精矿 TC 持续 下滑，矿端供应偏紧预期强，国内库存增 速放缓，社会库存下降；2 月终端需求数据 不佳，使得铜价缺乏上涨动力。 

整体来看，宏观利空背景下，本周沪 铜 或 偏 弱 运 行 ， Cu1905 参 考 区 间 47300-49300，建议偏空操作为主。