简
繁铜
现货方面，有下游逢低少量补货，平水铜可压价至升水 960 元/吨，买兴明显好于好铜，好铜被迫主动跟降至升水 1080 元/吨左右。湿法铜因有下游适量补货报价持稳少有变化，集中在升水 800~820 元/吨区间。持货商对当月发票的出货意愿有所减弱，下月发票报价出现，平水铜贴水百元左右，好铜升水 50 元/吨左右，但询价多，接货少。周后，下月发票报价将日渐增多，当月发票价格虽有松动，但难有大降空间。铜冶炼厂检修大幕逐渐拉开，4 月份检修量增加。同时中国 2 月废铜进口量环比减少 66.7%至 6 万吨，电解铜供应量进一步减少。宏观方面，德国、美国经济数据不及预期，三月与十年期美债收益率倒挂，引发市场对经济衰退的担忧，电解铜持续走弱。短期内供应减少存在预期，但下游消费延迟，宏观忧虑依然存在，电解铜延续弱势。
策略方面：沪铜 1905 合约暂时观望。
镍
现货方面，当月票俄镍较无锡 1904 普遍升水 2600 元/吨，金川镍较无锡 1904 合约报升水 3000-3100 元/吨。有个别贸易商报下月票，俄镍升水 400 元/吨，金川升水 1000 元/吨，成交仍较清淡，主要因镍价 10 万下方运行，下游多在观望，部分下游同样担心本月发票开出问题。主流成交于 102200-103000 元/吨。下午镍价走低后立即收复，但对于现货成交无明显提振，下游观望情绪浓厚，整天成交一般。近期因不锈钢价格有所回落，而镍铁因货源紧张，价格较为坚挺，高镍生铁较废不锈钢贴水持续收窄，贴水已从最高时的贴水156 元/镍点收窄至本周五的贴水 44 元/镍点。商务部贸易救济调查局将于 2019 年 3 月 29日在商务部召开不锈钢钢坯和不锈钢热轧板/卷反倾销案听证会，或对镍铁及不锈钢进口产生较大影响。短期内镍铁供应依旧紧张，但市场仍担心 4 月印尼镍铁大规模流入。
策略方面：沪镍 1905 合约空单继续持有，目标价位 95000 元/吨附近，止损 102000 元/吨附近。
