1 品种相关热点

宏观经济：中美贸易谈判于3月28日至29日在京开启第八轮磋商，双方讨论了协议有关文本，并取得新的进展。根据安排，第九轮中美经贸高级别磋商本周举行，刘鹤应邀访美，在华盛顿举行第九轮中美经贸高级别磋商。

宏观经济：国家统计局数据显示，3月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.5%，环比上升1.3个百分点，重回临界点以上。3月财新中国制造业采购经理人指数(PMI)录得50.8%，创8个月新高，较2月回升0.9个百分点，四个月来首次处于扩张区间。

行业新闻：据外媒消息，两位来自冶炼商方面的知情人士称，中国大型铜冶炼商将2019年第二季度的最低加工精炼费用(TC/RC)下调逾20%。消息人士称，中国铜原料联合谈判小组(CSPT)周四在上海召开会议，确定第二季度铜精矿加工精炼费用(TC/RC)最低标准为每吨73美元，或每磅7.3美分。

2 有色产品价格

数据来源：Wind资讯、瑞奇期货

3 有色指数

数据来源：Wind资讯、瑞奇期货

点评：有色指数以震荡为主，报收于1390.49，下跌0.36%。其中，沪锌表现出色，支撑有色金属指数。

4 铜现货价格及升贴

数据来源：Wind资讯、瑞奇期货

评论：大部分企业进入到月末结算状态，报价者甚少，但少量尚能开出当月发票的企业报价奇高。此外新增值税率即将实施，市场多为谨慎观望，表现有价无市。截止上周五，长江现货市场铜价49740元/吨，升贴水为1230元/吨。

5 现货进口盈亏及洋山铜溢价

数据来源：Wind资讯、瑞奇期货

评论：上周，现货进口窗口仍然关闭，但亏损幅度较前一周水平略有收窄。目前现货进口亏损为1000元/吨。此外，洋山铜溢价较前一周有所下滑，目前在43-68美元/吨的水平。

6 制造业指数

数据来源：Wind资讯、瑞奇期货

评论：国家统计局数据显示，2019年3月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.5%，环比上升1.3个百分点，重回临界点以上。3月财新中国制造业采购经理人指数(PMI)录得50.8%，创8个月新高，较2月回升0.9个百分点，四个月来首次处于扩张区间。

7ICSG

数据来源：Wind资讯、瑞奇期货

评论：国际铜业研究小组(ICSG)在最新的月报中称，2018年12月全球精炼铜市场供应过剩1万吨，11月为供应短缺6.8万吨。ICSG表示，2018年全年，铜市供应短缺38.7万吨，前一年为短缺26.5万吨。2018年12月，全球精炼铜产量为209万吨，消费量为208万吨。中国保税仓库铜库存过剩2.1万吨，11月为短缺5.8万吨。

8 库存数据

数据来源：Wind资讯、瑞奇期货

评论：上周，SHFE库存增加2,240吨，至261,412吨，LME铜库存下降6,800吨，至168,525吨，注销仓单占比下降至15.77%。同期COMEX库存仅为43,562吨。

9CFTC持仓数据

数据来源：Wind资讯、瑞奇期货

评论：上周，CFTC铜非商业多头持仓下降8.37%，至75,834手。空头持仓增加11.27%，至73,892手，净多头持仓量为1,942手，较上一周减少14,413手。行情点评及交易策略

上周，沪铜先抑后扬。周初，国内外宏观经济数据不佳，引发了市场对于未来金属需求的担忧，金属价格承压。但海外供应端干扰事件持续发酵，叠加中国大型铜冶炼商将2019年第二季度的最低加工精炼费用(TC/RC)下调逾20%，铜价再次获得支撑。截至上周五，沪铜主力合约下跌0.29%，至48800元/吨。从其它基本金属来看，沪锌上涨3.34%，沪铝下跌0.25%，沪镍上涨0.10%。

3月份，国内PMI数据公布，官方与财新PMI数据同时站上50%的枯荣线上方，显示生产活动加快，内需继续改善，制造业逐步回归正常。此外中美第八轮贸易谈判结束，双方讨论了协议有关文本，并取得新的进展现阶段，下周将开启第九轮谈判，市场普遍预期四月达成协议的概率很大。短期来看，铜价或以偏多震荡为主。主力合约波动空间或在48500-50000。操作上，关注逢低做多机会。