简
繁铜
观点：现货升水再度提升，仓单逐步下降
信息分析：
（1）2日，现货市场升贴水较上个交易日再度好转，可交割品牌升水进一步的提升，主要是中间商采购引发，下游企业今日仅刚需采购，因中间商偏好好铜，因此各个品牌之间价差再度扩大。
（2）2日，上期所仓单有所下降，现货市场可交割品牌升水有所上调，现货对仓单转为吸引，仓单有所下降。
（3）2日，精炼铜现货进口亏损幅度较上个交易日小幅收窄，进口亏损已经较小；2日，洋山铜升水持平。
（4）2日，LME库存整体延续下降，下降仍然集中在美洲仓库，不过，亚洲库存小幅回升，但不及下降幅度，LME库存仍然以下降预期为主，COMEX库存也延续下降格局，整体全球库存格局未变。
（5）近期宏观氛围随着诸如PMI等指标而有所好转，铜现货市场也有所回应，税点切换之后，现货重新转成升水，这些因素有利于国内铜价格。
逻辑：由于铜精矿供应相对偏紧，因此整体精炼铜供应预期维持偏紧格局，特别是中国之外的供应较为紧张，中国市场方面，由于此前降税预期，库存继续处于积累状态，但随降税时间节点兑现，预估全球范围内库存重新分布阻力逐步消除，国内库存积累现状或将改观。另外，目前需求领域较为乏力，国网投资没有特别期待之处，汽车消费数据较差，此外，市场对未来宏观需求变化方面分歧较大，但近期宏观氛围随着诸如PMI等指标而有所好转，这些因素有利于国内铜价格。
操作建议：区间操作
风险因素：人民币贬值、A股回落、库存增加
