4月11日兴业期货铜铝锌镍早评

　　铜

　　亟待新增驱动，沪铜维持震荡

　　宏观方面，美国和欧洲贸易摩擦有所升级，欧洲经济持续走软，拖累市场信心，基本面，终端消费复苏缓慢拖累了铜价上行步伐，然嘉能可赞比亚 Mufulira 铜矿的复产计划被迫停止，矿端扰动再起，铜价下方支撑仍在，上有压力下有支撑的情况下，沪铜或难突破震荡格局，新单建议观望。期权方面，建议中长期持有牛市价差组合。

　　铝

　　均线支撑较强，沪铝前多持有

　　基本面上，铝企生产利润逐步修复，但增产进度相对缓慢，另外当前需求预期依旧乐观，铝价短期内无深跌空间。技术面上，铝价位于多条均线上方且沿着布林带上轨运行。预计铝价重心将稳步上移，因此建议沪铝前多持有。

　　风险提示：电解铝产量快速跟进。

　　锌

　　市场担忧冶炼厂增产，沪锌宜持正套组合

　　伦锌库存处极低水平，因此锌价对其边际变动较为敏感。当前市场对伦锌出现交仓以及国内冶炼产能加速投放的情况存在疑虑，单边操作风险增加，因此我们建议沪锌可介入 ZN1905-ZN1907 正套组合。

　　镍

　　短线走势或胶着，沪镍新单观望

　　印尼 Fajar 的 402 万湿吨镍矿出口配额到期，续期申请被驳回，镍矿供应短期或收紧，然中国与印尼镍铁新增产能集中投放临近，镍铁端供应压力不减，终端需求市场依然偏向低迷， 300 系不锈钢库存仍处历史高位，叠加国际宏观环境并不乐观，沪镍短线走势或胶着，新单建议暂观望。