简
繁铝
周一长江13830跌10升水10，南储13830涨10；隔夜沪铝主力1905报13840跌20。LME铝收盘报1861跌1。
宏观方面，3月金融数据又超预期，3月出口增速超预期，经济企稳回升明显；欧盟各国授权欧盟美欧贸易谈判，贸易摩擦风险缓和。
基本面方面，中国3月未锻轧铝及铝材出口54.6万吨,2月为34万吨，超市场预期；海德鲁巴西氧化铝复产听证会12日结束，EGA氧化铝厂已投产，海外氧化铝价格近期快速回落；国内氧化铝价格企稳迹象增多，询价上升，基本面见底预期加快；周一SMM铝锭库存报162.2万吨，较上周四下降1.4万吨。
逻辑：金融数据回暖证实经济正企稳回升，市场预期持续兑现，需求得到改善，宽松政策及改革等逆周期调整下，经济下行调整预期将延后，短期价格仍然受宏观因素改善支撑；去库缓慢，需求疲软，产能回升，库存高企，制约铝的弹性，中期下行压力较大。
策略：区间短线操作。
铜
4月15日上海电解铜现货对当月合约报升水70元/吨~升水200元/吨，平水铜成交价格49390元/吨~49470元/吨。LME铜库存减675吨至191750吨，上期所铜减少3165吨至147311吨。力拓：2019年的铜产量预计在55万至60万吨之间，精炼铜产量预计为22 -25万吨。智利国家铜业公司2018年铜产量为167.8万吨。中国海关：3月进口未锻轧铜及铜材39万吨，环比增26.1%，较上年同期的43万吨则下降9.1%；累计进口未锻轧铜及铜材1,18万吨下滑4.3%；中国3月进口铜精矿1,76.7万吨环比下滑8.0%，同比则增加10.4%。
逻辑：铜矿供给偏紧，宏观预期好转，沪铜或震荡偏强。策略：逢低试多。
锌
锌价继续高位震荡，隔夜小幅回落1906收22290，跌幅0.93％。
近日LME库存止降小增、国内生产瓶颈突破趋势明显增快；表现最优的镀锌开工率同比去年不及，消费旺季不旺，期锌上涨动力明显减弱。中长期仍偏弱运行。短线警惕LME持续逼仓风险，国内基建提速预期。
逻辑：炼厂供应瓶颈突破增快，下游消费恢复不及去年同期，整体偏淡，基本面整体呈现持续性供需双弱，锌价承压，中长期锌价仍将弱势运行。警惕短期国内看好基建提速预期；LME低库存持续逼仓风险。
策略：空单持有或观望；跨市反套持有；锌铅跨品种反套批次配置。
铅
隔夜LME铅领涨沪期铅，主力合约收164555，涨幅0.09％。
国内铅库存快速回升，本周小降，而 LME 铅库存小增仍处于近几年低位，LME现铅高贴水。国内供应端在持续复苏，期锌价格持续回落并于低位震荡，淡季下游蓄企多观望状态，且再生与原生差价倒挂并扩大之势，原生铅消费较淡，中期整体仍呈现需求较弱之势。
逻辑：国内供应逐渐恢复，再原生差价倒挂，淡季消费弱，整体呈现期铅价重心下移，当前铅锭价格低于成本价，受较强支撑。
策略：观望或轻仓多单建仓；铅锌跨品种正套批次配置。
