简
繁铜：
隔夜沪铜跳空高开上行，主力1906合约收涨0.57%。年后铜矿供给端干扰事件频发，矿端供应偏紧，加工费TC不断下降。而且二季度国内多家冶炼厂集中检修，预计国内精铜供应也将偏紧。1季度宏观经济好于市场预期，在经济现企稳迹象的情况下，预计国家进一步推出刺激经济政策的概率下降。目前整体上铜下游需求依然偏弱，但在供应偏紧的背景下，铜下方空间有限，预计铜价将维持震荡走势，操作上建议观望。
镍：
隔夜沪镍主力1906收盘97740元/吨，涨幅0.15%。LME镍收盘于12425美元/吨，涨幅0.12%。现货方面，俄镍较无锡1905普遍升水800元/吨，金川镍较无锡1905合约报升水3200-3300元/吨。基本面来看，供应端镍矿方面，菲律宾苏里高地区发货量增加，印尼近期配额频出，镍矿价格偏弱。镍铁方面，山东鑫海第7、8台矿热炉上周投料，每月新增高镍铁产量达50000吨以上，印尼青山、德龙等镍铁项目也陆续投产，截止5月青山和德龙将分别累计新增4台炉子33000KVA矿热炉，国内外镍铁新产能投产速度快于预期，短期镍铁价格承压。不锈钢方面，不锈钢价格疲弱，库存高，供应压力大，市场信心不足。近期镍板进口窗口打开，俄镍流入加剧供应端压力，总的来看基本面相对偏空，但目前交易所库存低，宏观预期较好，谨慎看空。
