4月26日兴业期货铜铝早评

　　情绪降温需求乏力，沪铜激进者可试空

　　宏观方面，市场情绪降温，美元高企，压制铜价，基本面，全球范围内库存重新分布，LME 美洲及亚洲库存增加，而需求领域较为乏力，国网投资、家电汽车等均无明显起色，随着前期矿端扰动带来的供应支撑逐步消化，沪铜或陷入弱势震荡，激进者新空尝试。

　　基本面改善，沪铝前多持有

　　本周铝锭库存去化力度较大，提振需求向好的信心，基本面改善引导铝价走高；而对产能加快投放的担忧导致铝价上涨较为缓慢。综合看，建议沪铝前多耐心持有，并持续跟踪库存的边际变化。

　　锌锭供应转宽松，沪锌前空持有

　　冶炼厂产能恢复将提上日程，锌锭供应趋增将逐步兑现，且在季节性旺季及政策托底档口，锌下游未体现旺季特征。供需基本面疲态使得锌价反弹空间有限，建议沪锌前空继续持有。

　　供增需弱延续，沪镍前空持有

　　山东鑫海新增镍铁产能八台炉全部投产，进度大幅快于此前五六月的预期，而印尼投产集中于二季度，镍铁供应压力依然巨大，而需求方面，300 系不锈钢库存高累、需求平淡，再加上当前美元维持强势，综合考虑，镍价弱势难改，前空继续持有。