简
繁铝市展望：下跌空间有限,铝价逢回调买入
2019 年，全球铝产业正逐步消化俄铝和海德鲁产能回归的冲击，并在大环境上受到中美政策的影响。中国，作为全球最大的铝生产和消费国，在经历了电解铝产业的供给侧改革后，目前产能释放相对有序，同时产业上游原料端的铝土矿及氧化铝生产要求趋严，叠加燃煤自备电厂的清理整顿带来的影响，预计未来数年内，电解铝产业生产要素成本将夯实，下跌空间有限是行业大概率事件。
对于铝价而言，影响未来走势的核心变量是铝厂利润和消费复苏，预计 4 月份铝市行情将以震荡回升为主，对二季度铝企停复产和去库存保持关注，铝价突破 14000 元/吨关口后转为支撑，对中期价格趋势看震荡向上，建议采取稳健的逢回调买入策略。
铜价展望：中期趋势向好，宏观忧虑料缓和
2019 年以来，全球主要经济体货币政策收紧步伐放缓，在贸易摩擦加剧及地缘政策起伏不定的背景下，全球经济出现回落迹象，使得国内外流动性逆周期调控开启提振金融市场，以大宗工业品为代表商品价格获得阶段性反弹的窗口期。
对于铜市而言，尽管铜冶炼厂项目集中投建，但由于全球铜精矿将面临紧缺，铜市中长期基本面向好态势不改，而当前铜价在经历此轮连续调整后，主要是受到宏观及周边市场拖累，铜价自身韧性较强，中长期铜价重心趋势不改，对中期铜价可看高一线。
