4月29日建信期货有色金属周报

　　铜：精铜供应端受原料紧张的影响还将持续，初级消费未见明显提振，节前现货疲软态势还将持续。而全球库存继续下降，基本面预计中性偏弱. 进入下周，虽然中国五一放假，但是重磅宏观经济数据接踵而来，中国 PMI 数据、欧元区一季度 GDP 同比初值、美国非农就业数据以及美、英央行利率决议，预计数据公布将对市场产生明显影响，分类来看，中国制造业 PMI 数据预期进一步好转，预计将支撑有色金属走强，美国就业强劲还将持续，但欧元区宏观数据与英国央行利率决议难支撑欧元与英镑，预计美元指数继续上行。整体判断，宏观层面对有色的影响是前多后空，而周三中国就休市，因此建议沪铜节前观望为主

　　锌：国内锌矿供应宽松、锌锭供应紧张态势不变，锌价持续走弱，下游观望情绪增加，但在锌锭供应整体偏紧情况下，现货升水预计将保持窄幅震荡。LME 大幅交仓使得市场对库存快速累积的担忧增加，对比去年 3 月 5 日以及 4 月 21 日 LME 两次大额交仓后，升水转为贴水且贴水幅度不断扩大，但当前伴随着 LME 库存快速增加其现货升水也大幅上涨，可以看出交仓并没有改变该地区现货紧张态势。因此在国内供应偏紧且外盘升水高企情况下，无惧 LME 交仓，基本面依旧强劲。在下周初由于预期中国 4 月 PMI 数据将超预期，对市场情绪将有所提振，但休假期间海外经济数据预期将进一步支撑美元指数上涨，因此建议节前波段操作，快进快出