5月6日兴证期货铜锌早评

兴证点铜: 节假日期间LME铜价大跌2.19%，北京时间5月6日凌晨特朗普在推特发文美国时间周五将会把第二批2000亿美元自华进口货物额外加征关税税率从10%提升25%，贸易摩擦再度升级，受此影响，COMEX铜价早间6点开盘后下跌2%。铜矿，冶炼环节在节假日期间基本没有变化，海外宏观层面美国ISM制造业PMI超预期下滑，美联储利率决议及政策声明等因素成为主导铜价走势关键。但从产业基本面来看，我们梳理的全球12大矿企2019年1季度产量负增长-2.69%，叠加铜精矿加工费TC下滑至67美元/吨，后期精铜供应或将受到影响。需求端，国内中观层面数据不佳，但宏观层面正在逐渐好转，铜消费大概率企稳。综上，我们认为，短期铜价或在贸易摩擦等宏观因素影响下偏弱运行，但向下调整幅度有限。仅供参考。

兴证点锌：节前沪锌小幅收涨。库存方面，上周初三地锌社会库存继续下滑，跌至16.86万吨。LME库存上周五减少900多吨。供给方面，株冶及汉中达产预计在五月中旬，株冶目前产量已超400吨/天。海外嘉能可公布的一季度产量数据较去年增8%。HZL锌产量较去年也有较大增幅。目前库存是预测锌价走势的重要指标。我们认为，目前国内库存仍处低位，跌幅有限，震荡为主仅供参考。