5月7日兴证期货铜锌早评

兴证点铜: 夜盘沪铜小幅回升。昨日上海电解铜现货对当月合约报升水30~升水140元/吨。基本面看，铜供需不差，我们梳理的全球12大矿企2019年1季度产量负增长-2.69%，铜精矿加工费TC逐步下滑至67美元/吨，后期精铜供应或将受到影响。需求端，国内中观层面数据不佳，但宏观层面正在逐渐好转，铜消费大概率企稳。综上，我们认为，短期铜价或在贸易摩擦等宏观因素影响下走弱，但调整空间有限，拉长周期看，今年铜矿偏紧的预期逐步被验证，铜价重心有望在后期逐步抬升。仅供参考。

兴证点锌：节前沪锌小幅收跌。库存方面，本周初三地锌社会库存小增1400吨至17万吨。供给方面，株冶及汉中达产预计在五月中旬，株冶目前产量已超400吨/天。海外嘉能可公布的一季度产量数据较去年增8%。HZL锌产量较去年也有较大增幅。目前库存是预测锌价走势的重要指标。我们认为，目前国内库存仍处低位，跌幅有限，震荡为主仅供参考。