5月13日金源期货铜周报：供需双弱宏观难料 铜价下跌之后转震荡

　　上周美股高位剧烈震荡，中美贸易谈判生变，美股在历史高位出现较大波动；原油方面，上周原油价窄幅震荡，市场仍在博弈美国对伊朗的制裁扩大；美元方面，上周美元出现回落，再度回到 98 下方。整体来看，市场关注焦点还在于中美贸易谈判，由于宏观的不确定性，全球各类资产波动率都出现上升。

　　年初以来，铜价上涨的最主要支撑在于宏观的货币宽松政策。但是目前宏观却充满了不确定性，中美贸易谈判生变，引发市场对于下半年经济增速担忧，以及中美货币政策出现微调，未来能否持续也不确定，因此宏观的不确定性对于铜价的支撑减弱。同时，供需面来看，铜的下游需求则仍然疲软，终端消费方面，无论是房产还是汽车增速依然同比为负，铜的现货升水表现弱势，因此铜价支撑较弱。但是供应方面仍有亮点，目前国内铜冶炼厂集中检修阶段，市场供应大幅减少，短期之内可能对于铜价有所提振。因此，在宏观支撑力度减弱的背景下，铜的供需也不支撑铜价大涨，铜价盘久回落，预计短期仍将下跌为主。预计本周铜价在 47000-48300元/吨。