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繁据矿业网站（https://www.mining.com/）近期多篇文章报道，全球铜矿主要生产国为智利、秘鲁、中国、美国、澳大利亚、刚果（金）、赞比亚、墨西哥、印度尼西亚和加拿大等国家；由于COVID-19冠状病毒疫情的影响，生产了全球大部分铜的南美生产商已经停止或削减业务，并放缓了新的矿山项目建设；同样，非洲大部分铜矿也处于审查或停产状态。伦敦金属交易所伍德麦肯兹（Wood Mackenzie）研究院的总监尼克·皮肯斯（Nick Pickens）最近在一份报告中表示，铜价的暴跌，以及针对冠状病毒疫情大流行所采取的遏制措施，对全球铜矿的供应和项目开发构成了重大风险。
在秘鲁和智利大规模关闭矿山15天的情况下，预计全球年供应量将减少1.5%。另外，低价可能会阻碍矿山重启和开拓新项目。铜价目前交易价格低于行业成本曲线的第90个百分位数（4,916美元/吨）。由于病毒的传播，临时关闭和施工延期的情况已经越来越多了。然而，铜价格的持续下跌，可能会使这些情况更加难以回转。
1.供应中断，与冠状病毒疫情蔓延有直接关系
最近几天，冠状病毒疫情的传播范围迅速从铜需求的主要地区（中国和欧洲）扩展到铜供应的主要地区（美洲）。秘鲁已经实施了广泛的隔离；一些矿区现在正在进行临时保养和维护。
在智利，已经宣布进入了一种“灾难状态”。在加拿大、刚果（金）和澳大利亚，矿山已经开始临时裁员和停职。
2.这对全球供应意味着什么？
就对全球铜市场的重要性而言，迄今最值得注意的公告来自智利和秘鲁当局，他们都指出，铜市场将中断15天。皮肯斯（Nick Pickens）断言，秘鲁和智利长达15天的关闭，将使铜的全球年供应量减少1.5%，同时为遏制冠状病毒疫情的蔓延，嘉能可等矿业公司已经关闭了包括非洲在内的多国采矿业务。
“这些限制的实施时间需要超过15天。南美这些国家需要45天才能中断5%的供应量，相当于全年超过100万吨的中断补贴。”“在现阶段，这些国家的矿产供应并不会全部停止。各种迹象表明，秘鲁和智利的一些大公司正设法在这些限制下继续进行生产。”
然而，还有更糟糕的情况需要考虑。如果因为遏制病毒传播的必要性，导致矿场的大规模封锁，并且病毒在拉丁美洲的这种“破坏”在非洲、北美和澳大利亚复制，这将对全球铜矿供应造成灾难性后果。有明显迹象表明，在未来几天和几周内，遏制病毒疫情蔓延的措施可能会加强。”
3.2020年后的矿山供应：项目延期使未来供应增长面临风险
对冠状病毒疫情的遏制也在影响新项目的开工建设。一些主要生产商宣布，他们正在放缓或暂时停止开发。未来3年，三分之一的矿产供应增长将来自秘鲁【奎亚维沟（Quellaveco）矿山和朱斯塔（Justa）矿山】、智利【奎伊布拉达-布兰卡（Quebrada Blanca矿山的二期工程，又称之为QB2）和斯宾塞（Spence）矿山】，以及在其他地方的一些绿地开发项目和棕地开发项目；如，印度尼西亚【格拉斯伯格巨洞（Grasberg Block Cave）矿山】、蒙古【奥尤陶勒盖（Oyu Tolgoi）铜金矿山】和刚果（金）【卡莫阿·卡库拉（Kamoa-Kakula）矿山】。然而，在上周，这些项目中至少有3个已经停止或减缓了建设进度。英美资源集团（Anglo American）宣布，在秘鲁采取的为期15天的国家检疫措施下，奎亚维沟矿山的建设已经放缓。
泰克（Teck）公司已经暂停了智利QB2项目的施工活动，为期2周。在蒙古，有报道称，由于政府的限制，奥尤陶勒盖铜金矿山的开发工作已经放缓。综合来看，这些项目占未来3年预计净增长总额的三分之一。
4.供方对价格的反应
3月20日，伦敦金属交易所（LME）铜的现金价格收于4,855美元/吨，短短一周内下跌了15%；自年初以来下跌了25%。价格下跌始于3月13日，即世界卫生组织（WHO）宣布冠状病毒疫情全球大流行之后。
“到目前为止，矿山因为Covid-19疫情而关闭是暂时的。然而，由于价格较低，对一些生产商来说，决定重新启动将变得很困难。此外，长时间的价格低迷可能会导致目前未受冠状病毒疫情干扰的边际采矿作业减产。历史数据告诉我们，由于运营商首先削减了不必要的资本支出，因此这种削减需要更长的时间。”
在过去十年中，有两个与价格有关的矿山关闭时期。第一次是2008/09年全球金融危机期间的需求冲击。第二次是在2015/16年，当时强劲的矿产供应增长和疲软的需求促使价格大幅下跌。在2008/09年度，价格在6个月内跌破了第90个百分位数。这导致约2.2%的供应中断。2015/16年度，铜价下跌受供应驱动，且持续时间较长。价格连续18个月低于第90个百分位，全球年供应量的4.2%从市场上消失。
5.此前供给方对降价的反应
在今年剩余时间内，伍德麦肯兹研究院的总监皮肯斯认为，“铜年平均价格将维持在4,850美元/吨左右。”由于油价走低和生产国货币走弱，目前价格已明显低于2019年的水平。然而，历史也告诉我们，在需求冲击下，价格可能跌至60~70个百分位的低点，短期内低于4,400美元/吨。”
在2008/09年度，价格在6个月内跌破了第90个百分位；同时，在2015/16年度，价格在较长时间内（18个月）走低，但降幅并没有那么大，接近第80个百分位数。
（中国地质调查局天津中心，任军平、戴朝成撰写；原文网址：https://www.mining.com/mine-closures-pose-risk-to-global-copper-supply-report/
https://www.mining.com/web/glencore-closes-some-operations-in-four-countries-over-coronavirus-curbs/
https://www.mining.com/global-copper-supply-disruptions/）
