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繁云南铜业（000878）2021年半年度董事会经营评述内容如下：
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）行业情况报告期，国内疫情得到有效控制，全球经济进一步复苏，有色金属价格持续向好，我国有色金属行业业绩全面释放。总体上看，1-6月全国有色金属行业整体运行稳定，主要有色金属冶炼产品产量快速增长，加工材产量有所回落，主要品种价格高位震荡。产量方面，1-6月全国精炼铜产量515.4万吨，同比增长12.2%；铜加工材产量1017.8万吨，同比下降1.3%。价格方面，1-6月国内铜现货平均价为66636元/吨，同比上涨49.2%。展望下半年，随着疫情控制更加有效，由于上游矿山开工率逐渐提高、国际运输逐渐恢复，中游冶炼加工费有望触底反弹，冶炼行业的利润或将小幅回升；价格方面，上游大宗商品的快速上涨抬升了下游企业的生产成本，国内通过抛售铜铝锌储备等行政手段，有助于抑制大宗商品价格的快速上涨；需求方面，全球经济将保持稳定的复苏趋势，下游传统行业需求保持较高水平，加之“碳达峰、碳中和”政策的推动，绿色能源投资继续快速增长，有色金属的需求依然比较乐观。数据来源：LME和LBMA官方网站（二）主营业务公司主要业务涵盖了铜的勘探、采选、冶炼，贵金属和稀散金属的提取与加工，硫化工以及贸易等领域，是中国重要的铜、金、银和硫化工生产基地。公司经过多年的发展，在铜以及相关有色金属领域建立了较为完善的产业链，是具有深厚行业积淀的铜产业企业。公司主要产品包括：阴极铜、黄金、白银、工业硫酸、铂、钯、硒、碲、铼等，其中阴极铜产能130万吨/年。公司主产品均采用国际标准组织生产，按照国际ISO9001质量管理体系有效运行，保证产品受到严格的质量控制。公司主产品阴极铜广泛应用于电气、轻工、机械制造、建筑、国防等领域；黄金和白银用于金融、珠宝饰品、电子材料等；工业硫酸用于化工产品原料以及其他国民经济部门。公司“铁峰牌”阴极铜在上海金属交易所和伦敦金属交易所注册，“铁峰牌”黄金在上海黄金交易所、上海期货交易所注册，“铁峰牌”白银在上海黄金交易所、上海期货交易所、伦敦贵金属市场协会注册。公司位居2021年《财富》“中国500强”第126位。（三）经营模式1.采购模式：公司原材料主要来源于自有矿山及外部采购。公司外部采购以长期合同为主，即一般签订年度采购框架协议，根据不同订单的实际采购数量、规格、品质等确定具体采购结算金额。采购结算定价国内以上海期货交易所铜价格、上海黄金交易所金价格和华通铂银现货市场二号国标白银价格为基础，进口矿铜以伦敦金属交易所、进口矿含银以伦敦贵金属市场协会(LBMA)的报价为基础。2.生产模式：（1）矿山业务公司所属矿山坚持技术可行、安全环保、效益优先的原则，致力于低成本、高技术、效益型的矿山开发模式，大力推进全要素对标工作的开展，实现提质增效；致力于打造核心竞争力矿山，保持普朗铜矿等主力矿山稳产，有序推进老弱矿山退出；致力于建设绿色节约型矿山，实现铜矿山精细化管理、高质量可持续发展目标。（2）冶炼业务公司所属5家铜冶炼企业，均采用国际、国内先进冶炼技术，其中东南铜业采用“双闪”闪速炉、西南铜业和滇中有色采用艾萨炉、易门铜业采用底吹炉、赤峰云铜采用连吹炉，多种冶炼工艺技术齐头并进发展，使得公司在生产组织及冶炼过程中可以合理调配，提高原料适应性，降低成本。公司整体工艺流程按功能分为熔炼、精炼、电解、稀贵、制酸、水处理、制氧、动力等共八个生产单元，密切配合协作，产出核心产品阴极铜及主产品黄金、白银、硫酸。（3）协同业务公司协同业务主要包含技术研发服务、矿山开发项目管理、检验检测、钢球钢棒生产和综合回收等协同业务，为公司冶炼、矿山企业提供技术、管理服务、工程建设及采掘劳务、辅助材料等，发挥协同效应，同时打造公司技术管理、开发研究和人才培养平台。各协同业务单位通过创新激励机制，激发内生动力，进一步提升员工队伍积极性，更好地提高服务协同效应，为公司降本增效和持续发展提供动力。3.销售模式：（1）阴极铜公司阴极铜主要采用区域化直销模式，并建立了覆盖华北、华东、华南、西南和香港等国内外市场的销售网络。公司阴极铜销售价格以上海期货交易所和伦敦金属交易所铜产品期货价格为依据，结合市场行情确定。（2）工业硫酸公司工业硫酸销售采用直销模式，销售客户主要为周边地区氢钙、磷肥等行业企业和相关贸易企业。硫酸销售价格主要根据硫酸供需情况、下游行业生产情况不定期调整。（3）金、银等稀贵金属金、银等稀贵金属公司金、银等稀贵金属产品在国际、国内市场均可销售，其中国内黄金通过上海黄金交易所销售，价格根据上海黄金交易所现货价格确定，加工复出口黄金参照伦敦贵金属市场协会(LBMA)报价结合现货市场升贴水确定价格；国内白银产品以上海黄金交易所白银价格、上海期货交易所期货价格为参考进行定价,加工复出口白银参照伦敦贵金属市场协会报价(LBMA)结合现货市场升贴水确定价格。（四）业绩驱动因素2021年上半年，公司实现营业收入593.24亿元，同比增加47.16%；利润总额9.09亿元，同比增加50.28%；归母净利润2.52亿元，同比下降10.78%；少数股东损益4.36亿元，同比增加92.37%。2021年上半年公司生产铜精矿含铜4.38万吨，同比下降10.1%；生产阴极铜64.63万吨，同比上升4.8%；黄金11.67吨，同比上升24%；白银333.49吨，同比上升8.78%；硫酸212.66万吨，同比上升1.53%。矿山企业铜精矿产量情况冶炼企业阴极铜产量情况表2021年上半年，公司严格落实年度各项工作部署，紧紧围绕“改革、创新、攻坚”，牢固树立市场主体意识，以追标创标为主线，以“清单管理”为抓手，统筹推进生产经营、改革创新、风险管控和从严治党，较好地完成了上半年各项工作目标。1.生产经营稳中有进。面对加工利润空间持续收窄等考验，云南铜业咬定年度目标不放松，以对标追标补短板、精准管控强弱项、全流程挖潜降成本，持续强化生产组织、优化技经指标，在产矿山实现持续稳定生产，各冶炼厂主产品产量实现“双过半”，矿山、冶炼完全成本得到较好控制。2.改革创新蓄积动能。全面落实国企改革三年行动各项任务，大力推进经理层任期制和契约化管理，清理压减劳动用工，持续优化考核激励分配机制；紧盯重点难点问题，积极压减低效无效资产，亏损企业治理取得积极成效；推进阿米巴经营模式，实行重点工作清单化管理，提升基础管理水平；加强科研成果转化和科技创新支撑，积极参与国家重点研发计划课题研究和行业标准制定、专利获取，迪庆有色顺利实现5G智能矿山工业应用。3.从严防范管控风险。加强安全环保工作，全面推进HSE体系运行，实施两轮专项行动，建立矿山企业现场督导包保机制，中央生态环境保护督察问题整改按网络计划推进；提升依法治企能力，加快修订完善企业管理制度，严格按制度管人管事；完善风险监控体系，实现对所属单位审计范围、审计专业、风控体系、内控评价、内控检查全覆盖；强化经营风险管控，做好市场分析研判，推动公司稳健经营；强化上市公司规范治理，公司获得证券时报主办的“天马奖-最佳董事会奖”。4.突出党建引领作用。抓实巡视反馈问题整改，通过“台账管理”和“销号落实”，强化问题跟踪督办；抓实党史学习教育，开展主题演讲、党史知识竞赛、网络读书班，积极为员工群众办实事，促进学习教育走深走实；推动党建与生产经营深度融合，将党的建设有效融入经营管理、安全环保、班组建设、劳动竞赛等各项工作中，用优异的生产经营业绩凸显党建成效；发挥纪检监督执纪问责作用，有效推进“大监督”体系建设，毫不松懈纠治“四风”，激发干事创业的内生动力。
二、核心竞争力分析 报告期内，公司核心竞争力未发生重要变化。 （一）显著的股东支持优势 公司的控股股东为云铜集团，实际控制人为中铝集团。云南铜业作为中铝集团铜板块唯一的上市公司和核心企业之一，在优质铜矿业务整合、海外资源项目并购等战略发展中发挥显著作用。依托中铝集团及央企的强大实力、丰富的资源优势，公司和多个行业上下游企业、金融机构，形成多样化的业务合作，长期以来，得到各方支持和信任。 （二）有力的党建引领优势 公司坚持以党建统领疫情防控、安全环保、持续生产及应对危机保生存发展工作，有力推动了各项工作同频共振。强化党委统领作用，发挥党组织主心骨作用，紧紧围绕降本增效，助力企业生存发展，在疫情影响、市场冲击的环境下，瞄准全年任务目标做好安排部署，攻坚克难、凝心聚力。不断加强严细实作风建设，明责任、敢担当，通过发挥政治、思想、组织和宣传优势，把党建工作延伸到各个生产经营环节，把纪律监督挺在前面，有效地将党建优势和过硬的作风转化为生产力和核心竞争力。 （三）合理的产业布局优势 公司产业涉及铜以及相关有色金属的勘探、采选、冶炼、综合回收利用以及销售，促进了上下游产业链的有机协同。公司在产矿山具备较强的市场竞争力，老弱矿山正逐步退出，通过生产探矿、科学调度和设备、安全的精准管理，能基本保持现有矿山持续稳定生产；公司冶炼产能布局充分考虑全球铜资源分布特点，科学合理规划布局冶炼基地，国内西南、北方、华东三大冶炼基地形成稳定的产业格局。 （四）一定的资源储量优势 公司主要拥有和控制的普朗铜矿、大红山铜矿、羊拉铜矿等矿山主要分布在三江成矿带，具有良好的成矿地质条件和进一步找矿的巨大潜力，并将持续实施重点生产矿山深边部地质勘查工作。公司作为国内主要上市铜业公司之一，已经树立了在铜行业中的领先地位和良好的市场声誉，有利于公司优先获得铜优质矿产资源，以满足企业可持续发展的需求。截止2021年6月末，公司保有矿石量11.16亿吨，铜金属量465.51万吨，铜平均品位0.42%。 （五）良好的技术人才优势 公司大部分矿山都在高原、高海拔地区，气候环境、地质结构、矿石品质都比较复杂，经过长期探索和积累，拥有了丰富的高海拔、深井矿山采选技术和生产管理经验，形成了独特的矿山经营管理模式。公司拥有数十年铜冶炼生产运营历史，现有冶炼厂均采用国际、国内先进冶炼技术，熟练掌握多种冶炼工艺，安全环保和综合回收水平高，原料适应性好，成本竞 争力强。更为重要的是，公司在不断发展中锻炼了一大批懂生产、善管理、技术好、能力强的经营管理人才和科研人才，为公司持续经营、稳健发展奠定了坚实基础。 （六）坚实的基础管理优势 公司建立健全了持续完善的制度体系，大力完善法人治理结构，强化内部控制和风险管理，不断提升公司治理体系和治理能力。着力解决关键、突出问题，从管理细节、工艺流程入手，持续抓实技术指标优化提升，冶炼加工成本和综合回收率、综合能耗稳居行业头部，巩固了公司整体市场竞争力和成本竞争力。公司积极践行习近平生态文明思想，持续推进“三大变革”，强化精细管理，注重安全环保，经济效益和社会效益稳步向好。
三、公司面临的风险和应对措施 1.市场波动风险 公司主要产品铜、金、银及硫酸的价格是参照国内和国际市场价格确定。这些产品的市场价格不仅受供求变化的影响，而且与全球经济状况、中国经济状况以及国内相关区域产业发展状况密切相关。此外，铜的价格波动一直以来受汽车、建筑、电气、交通及电子等行业的周期活动影响。若上述因素变化导致基本金属价格波动，将对公司产品销售价格、期货业务损益带来较大不确定性，可能使公司的财务状况和经营业绩受到不利影响。 2.新冠疫情风险 公司冶炼业务所需原料中，海外进口铜精矿占比较大。近期，由于传染性更强的德尔塔（Delta）变种的传播，加之部分国家疫苗接种进展缓慢，导致全球多地新冠病毒病例迅速增加，欧洲、南美、非洲、东南亚多国陆续实施新的封锁和旅行限制措施，部分矿山可能被迫暂停生产或缩减运营规模，铜原料物流运输亦或受限，恐对公司铜原料稳定供应造成不利影响。 3.安全环保风险 公司从事的采矿和冶炼属于高风险行业，涉及多项经营风险，包括宏观政策、环保要求、工业事故、矿场坍塌、恶劣天气、设备故障、火灾、地下水渗漏、爆炸及其他突发性事件，这些风险可能导致公司的矿场或冶炼厂受到财产损失，并可能造成人员伤亡、环境破坏及潜在的法律责任。
