SMM：两大因素促使铜现货贴水转升水

　　11月下旬以来铜现货由平均贴水为-130元/吨到今天升贴水均价为升水25元/吨，走出了一波贴水转升水行情。

　　SMM认为这波贴转升主要有两个主要因素：

　　一、进口铜出现亏损导致的进口窗口关闭，且本周进入12月接近年底，各企业由于资金、外汇结算等因素，预计后续进口铜入关将持续减少。

　　二、铜期货盘面下滑，下游入场采购需求增加，且2018年内贸精铜长单谈判在即，基于对后市铜供应将结束之前连续一个月的库存连续大幅增长局面，现货将更多显现冶炼厂及贸易商挺价抬升水的现象。

　　此外需要注意，本周是今年最后一次的交割周期，目前隔月价差在50元/吨左右，但现货升水或将拉高至平水-升水100元/吨。