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繁一、2022年1月中国铜产业月度景气指数为36.8 较上月上升0.8
文：张天骜从业资格号:F3002734投资咨询证号：Z0012680
中国四季度GDP和固定资产投资数据超预期，而工业增加值和消费数据不及预期。2022年1-2月制造业PMI预计将保持在50或50下方，市场活跃度不足。
由于疫情和假期因素，2022年1-2月欧美经济数据仍然承压。2月-3月中旬，受到美联储3月议息会议的压力，预计市场不会过早做出方向性选择。
春节后宏观基本面和供需情况整体并无明显变化，主要受到俄罗斯地缘政治因素的影响，铜价小幅上行，来到71000附近震荡运行，技术上铜价走势也并无明确趋势形成。但目前主线逻辑仍然是美联储3月中旬议息会议会加息25或是50BP，预计3月15日会议结果公布后，铜价才会有明确的趋势形成。预计2月铜价大概率延续当前区间震荡行情，沪铜上方压力73000，下方支撑70000。
三、ICSG：2022年1月底三大交易所的铜库存环比提高5%
外媒2月23日消息：国际铜研究组织（ICSG）发布的月报显示，截至2022年1月底，全球三大交易所（LME，SHFE以及COMEX）的铜库存合计为200,143吨，比2021年12月底的库存提高了9,213吨或5%。其中LME的库存比2021年12月底减少3%，上海期货交易所的铜库存提高6%，COMEX的铜库存提高15%。
外媒2月23日消息：国际铜研究组织（ICSG）的数据显示，2022年1月份伦敦金属交易所（LME）的现货铜合约平均价格为每吨9775.93美元，比12月份的均价9,550.31美元上涨2.4%。
截至1月底，2022年LME期铜最高价为1月13日的9972美元/吨，最低价为1月6日的9565美元/吨。今年迄今LME铜均价为9775.93美元，比2021年的全年均价上涨4.9%。
目前，锂电池负极多采用8μm以下厚度的锂电铜箔。根据应用领域划分，电解铜箔可以分为应用于印制电路板的电子电路铜箔，以及应用于锂电池的锂电铜箔；根据铜箔厚度划分，按照通行标准可以分为极薄铜箔（≤6μm）、超薄铜箔（6~12μm）、薄铜箔（12~18μm）、常规铜箔（18~70μm）和厚铜箔（＞70μm）。目前，锂电铜箔多采用8μm以下的铜箔产品，而电子电路铜箔一般较锂电铜箔更厚，大多在12μm~70μm。
相较8μm锂电铜箔，采用6μm和4.5μm锂电铜箔可提升锂电池5%和9%的能量密度。根据锂电池能量密度计算公式：质量能量密度=电池容量/电池质量，即可通过电池容量恒定时减少电池质量，或保持电池质量不变而提升电池容量两种方式来提升能量密度。《电动汽车观察家》2019年6月份数据显示，新能源汽车动力电池单体平均能量密度为228.8Wh/kg，若把目前新能源汽车电池普遍使用的8μm铜箔换成6μm或4.5μm铜箔，则可得到单位能量所需铜箔分别减少为0.62kg/kWh（6μm铜箔）或0.47kg/kWh（4.5μm铜箔），进一步计算可以得到铜箔使用量减少后的新能量密度分别为：240.2Wh/kg（6μm铜箔）和249.6Wh/kg（4.5μm铜箔），较之使用8μm铜箔的锂电池，铜箔轻薄化使电池能量密度分别显著提升5%（6μm铜箔）和9.1%（4.5μm铜箔）。
全球锂电产量将维持较高增速
2021年，我国锂电池出货量合计达306.5GWh，同比增长114%，在动力电池领域的占比扩大至72%。2021年至今，国内新能源汽车市场呈现爆发式增长态势，数码产品市场的增长稳定，锂电池储能应用广泛。根据高工锂电（GGII）统计数据，2021年，中国动力电池出货量为220GWh，同比增幅达175%，终端占比由2020年的56%扩大至72%；储能电池和小动力电池的出货量分别为37GWh和10GWh，分别占比12%和3%。近年来，我国3C数码电池出货量增速相对稳定，预计2021年我国3C数码电池出货量约为39.5GWh，占比为13%。
六、东南铜业“铁峰”牌A级阴极铜在上海期货交易所完成首单交割
2月18日，东南铜业“铁峰”牌A级阴极铜在上海期货交易所完成了首单交割。
根据1月28日上海期货交易所关于同意云南铜业股份有限公司增加“铁峰”牌A级阴极铜注册产地的公告，东南铜业生产的“铁峰”牌A级阴极铜成功通过海期货交易所有色金属交割商品注册，注册产能40万吨。自公告之日起，东南铜业“铁峰”牌阴极铜可用于上期所期货合约的履约交割。东南铜业、中铜国贸在春节假期结束首日迅速着手交割准备工作，在2月18日顺利完成第一单交割。
东南铜业高度重视产品质量，围绕“提升质量，永不停步，服务顾客，永不满足”的质量方针和“国内领先，国际一流”的质量目标，将精细化管理贯穿于质量管理全过程。东南铜业持续强化生产操作、优化工艺指标、严把检验关，稳定阴极铜质量，产品进入市场以来广受客户好评。
外媒2月22日消息：国际铜研究组织（ICSG）发布的月度数据显示，2021年11月份，世界精炼铜市场的缺口为7.9万吨，高于10月份的缺口3.4万吨。
2021年1月到11月份期间，精炼铜的产量缺口达到33.9万吨，低于上年同期的48.7万吨。
