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繁镍：上周五，LME库存增加2200吨，周库存增加500吨14.41万吨。Cash/3m贴水37美元/吨，显示海外现货继续较弱。价格方面，伦镍下跌1.39%，周上涨8.37%。沪镍周五夜盘下跌0.37%，报收125440。上周镍价高位震荡，全球镍板库存持续低位，供应增速未见回升，印尼禁矿传闻，支撑镍价高位震荡。消息面上，周六上期所就不锈钢合约及有关规则公开征求意见。
基本面上，现货整体货源较为充足，下游不锈钢厂刚需补库采购为主，不锈钢消费平稳。现货方面，周五国内现货价格成交125700～127300元/吨区间，金川镍出厂价127000元/吨，俄镍贴水350元/吨，金川镍平均升水850元/吨。进出口方面，根据模型显示，进口窗口关闭，预期8月进口效应减弱，俄镍升贴水维持低位。库存方面，上期所库存环比持平，我的有色网统计上周五保税区库存环比持平至1.76万吨，现货镍板库存下降2300吨；LME+SHFE+保税区合计库存19.07万吨，环比增加1000吨，但全球范围看镍板供应持续低位。镍铁方面，印尼新增产能放缓，8月上半月仅金川投产一条产线。不锈钢方面需求方面，截至上周五，无锡佛山两地调研社会库存环比增加1.1万吨至48.36万吨，不锈钢消费继续平稳；不锈钢钢厂冶炼利润因终端售价反弹再次扩大，旺季前8月排产高位，短期对镍需求仍有支撑。
展望后市，短期镍价受基本面预期改善影响重心抬升，高位运行为主。
