8月12日中信建投期货镍周报

　　摘要：

　　宏观面，贸易摩擦持续升级 全球经济下行压力加大。国内方面，人民币汇率破 7，进出口数据超预期，改革稳步推进。

　　基本面，供应端担忧上升，印尼是否提前禁矿尚不确定，菲律宾矿山资源枯竭或将缩减供应规模，从下游来看，不锈钢库存仍在历史高位，下游需求或难以好转。

　　总的来说，目前强势的镍价更多由资金驱动，在印尼提前禁矿尚未落地的情况下，镍价或已出现超涨的局面，不过考虑到目前风险因素，建议投资者多看少动。沪镍 1910 合约参考区间 119000-128000。

　　操作策略：

　　操作上，沪镍 1910 建议观望。

　　不确定性风险：

　　中美贸易问题、印尼禁矿进展、不锈钢产量大幅变化。