简
繁摘要：
1、全球镍供需过剩的格局如期反转，在目前的产能投放实施进度下，今年年内国内原生镍整体供应过剩应成定局；担心镍矿供应趋紧的预期实际影响其实是较为有限的，后期仍待时间证伪。
2、利多因素：全球精炼镍库存持续下滑、全球镍板库存处于低位，这是当前镍价的大背景，低库存会提升镍价的上涨弹性，也是此轮上涨的多头炒作因素之一：在全球镍显性库存结构性反弹前，短期内镍恐仍将维持强势。
3、利空因素：沪镍基本面供需压力综合来看仍较大，中长线镍价有回归基本面需求。
摘要：
1、全球镍供需过剩的格局如期反转，在目前的产能投放实施进度下，今年年内国内原生镍整体供应过剩应成定局；担心镍矿供应趋紧的预期实际影响其实是较为有限的，后期仍待时间证伪。
2、利多因素：全球精炼镍库存持续下滑、全球镍板库存处于低位，这是当前镍价的大背景，低库存会提升镍价的上涨弹性，也是此轮上涨的多头炒作因素之一：在全球镍显性库存结构性反弹前，短期内镍恐仍将维持强势。
3、利空因素：沪镍基本面供需压力综合来看仍较大，中长线镍价有回归基本面需求。
