8月21日上海中期期货镍早评

镍：沪镍10-12正套

夜盘沪镍1910合约冲高回落，持仓量减少0.3万手，伦镍15800美元/吨附近运行。从基本面来看，镍生铁供应过剩情况好于预期，不锈钢厂开工率维持高位，但不锈钢终端消费未见明显改善，3系社会库存上周增加7.43%至32.29万吨。近期伦镍去库放缓，但进口亏损较大因而难以补充国内需求，且印尼镍矿政策存在不确定性，对镍价有一定的支撑。现货方面，俄镍较沪镍1909报贴水300元/吨，金川镍较沪镍1909合约普遍报升水800-900元/吨，基本有价无市。库存方面，截止8/20，上期所注册仓单28695吨（+0），周库存29009吨（+115），LME库存149640（+0）吨。操作上，建议沪镍10-12正套。