8月29日国泰君安期货镍早评

　　【镍：近期高位震荡为主】

　　隔夜伦镍大涨，沪镍夜盘高位运行。宏观方面，德国9月Gfk消费者信心指数略高于预期，持平前值，表明尽管德国经济增长前景恶化，但家庭支出仍然起到支撑作用。此前公布的中国7月规模以上工业企业利润同比转增，制造业形势较前期有所回暖，宏观面情绪回暖带动昨日有色金属板块普遍向好。从行业面来看，上游镍矿价格坚挺，镍铁现货报价近期亦偏强，不过下游佛山不锈钢价格有所下调，成交不理想，可以看出镍产业链在原料端表现较强，主要在于此前印尼禁矿消息发酵、菲律宾Tawi-tawi地区矿山将停采的影响。8月我国钢厂300系产量提升对原生镍的需求有所提振，不过一是镍板的经济性较差，二是目前冷轧钢厂的利润率下降明显，预计后期很可能会有减产动作，镍需求端后期可能存隐忧。

　　操作上，近期走势偏震荡，基本面上偏空，但近期镍多空方不断博弈，隔夜多头一度强劲上拉，镍价波动剧烈，需谨慎操作。前期印尼禁矿提前的消息仍未得到官方证实，原料端的坚挺难以从整体上带动镍产业链的持续性走强，但资金面的力量仍不容小觑。