9月5日国泰君安期货镍早评

　　【镍：消息刺激叠加宏观情绪回暖，维持强势运行】

　　隔夜伦镍明显上涨，沪镍夜盘高位震荡。宏观方面，美联储经济状况褐皮书指出各地区就业增长速度与上期持平，与上期报告相比各地区物价均有所增长。国内方面，国务院常务会议确定加快地方政府专项债券发行使用的措施，且定向降准的预期在不断增强，宏观面情绪有所回暖，隔夜基本金属普遍向好。从行业面来看，上游镍矿价格坚挺，镍铁现货报价近期亦偏强，硫酸镍价格也继续有明显上涨，下游不锈钢价格亦偏强，可以看出镍产业链上下游在禁矿提前消息刺激下整体偏强。从中期来看，随着印尼于2020年1月1日开始禁矿，而菲律宾也很难弥补镍矿缺口，随着10月份后菲律宾渐入雨季，预计4季度原料供应仍偏紧。

　　操作上，近期镍价料保持强势运行，隔夜外盘镍价明显上涨，内盘夜盘于高位震荡，强势运行态势恐仍将延续，资金面的多头势力亦不容小觑。近期镍价强势运行且波动性较大，投资者需谨慎操作。