9月17日国泰君安期货镍早评

　　【镍：关注主力资金多头状况】

　　隔夜伦镍明显回落，沪镍夜盘小幅回升。宏观方面，美国9月纽约联储制造业指数不及预期及前值。国内方面，我国8月经济数据普遍回落，8月规模以上工业增加值、1-8月固定资产投资、房地产开发投资均不及预期及前值，经济下行压力仍在显现。从行业面来看，上游镍矿价格和海运费此前有所上调，镍铁现货报价近期持稳，硫酸镍此前有明显上涨，可以看出镍产业链在印尼禁矿提前消息刺激下在原料端仍偏强。随着印尼于2020年1月1日开始禁矿，而菲律宾也很难弥补镍矿缺口，随着10月份后菲律宾渐入雨季，预计4季度原料供应仍偏紧。不过资金面上多头主力对盘面的影响明显，虽前期消息刺激下的超涨部分渐趋回落，基本面的影响在逐渐增强，但资金面的力量仍不容小觑。

　　操作上，近期或以震荡为主，昨日镍价明显回落，主力多头资金流出，镍作为资金面影响更为明显的品种，投资者需持续关注主力多头资金的增减情况。中秋假期期间外盘明显跌落，内盘昨日亦有所跟跌。近期镍价波动性依然较大，投资者需谨慎操作。