9月24日西南期货镍早评

　　今日俄镍较沪镍 1911 合约报贴水 100 到平水/吨，金川镍普遍报升水 100-200 元/吨。随着近日市场反弹，当前镍价较前期低位有所抬升，抑制了下游需求，现货市场成交平平。从供应角度来看，低价货源难收，贸易商也缺少进一步下调价格的动力。库存方面，SHFE 增加 414 吨至 21270 吨，LME 增加 2388 吨至 156954 吨。从市场逻辑来看，价格反映供应收缩已经进入尾声，市场在供给端印尼禁矿和下游需求的不确定性之间寻找机会，供应取向紧张对长期价格形成支撑，但对于目前处于高位的价格，下游需求缺少亮点成为价格顺势调整的动力。从盘面来看，沪镍自 135000 附近连续反弹，上涨趋势没有改变，但周一收出十字星，夜盘顺势回落，短线反弹或有结束的可能。

　　周一持仓并未延续增加的态势，也削弱了资金的支持力度。

　　策略方面，沪镍 1911 合约关注 140000 压力，逢高可尝试抛空。