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繁21 日俄镍较沪镍 1911 报升水 300 到升水 400 元/吨，金川镍较沪镍 1911 合约普遍报升水 500-600 元/吨。镍价开盘后，迅速跌破 60 天线支撑，至 12.88 万附近止跌盘整，但市场交投氛围清淡，因可流通货源偏紧，贸易商之间低价补库困难，而下游在下跌行情中，多在观望。随后镍价继续下探至 12.78 万附近止跌波动，对于现货交投刺激有限，整个上午市场成交氛围寡淡。金川公司出厂价128500 元/吨，较上周五下调 2800 元/吨。主流成交于 128300 元/吨-128600 元/吨。
外盘去库存格局仍在延续，逻辑上来看，在经历在上半年的去库之后，下半年需要逐渐累库，当前去库行为已与基本面背离。禁矿预期对于市场的影响已经逐渐淡去，如我们此前预期，价格的上涨已过度反应禁矿影响，实质上明年国内供应缺口相对有限。21 日沪镍继续下跌，主力 1912 合约最低已探至 125330 元/吨，跌幅达 2.04%。华东地区的不锈钢运力受限，或将表现为钢厂库存压力增加，后期对于镍价的影响都将是拖累，我们建议投资者保持空头思路。
