10月22日国泰君安期货镍早评

　　【镍：下跌趋势基本确立】

　　隔夜伦镍明显回落，沪镍夜盘近收平。宏观方面，美联储10月降息25个基点的概率非常高，欧洲方面，英国下议院议长表示本周一不会就脱欧协议进行投票，不过英国保守党“疑欧派”议员领袖表示退欧法案将不晚于10月24日获得下议院通过，英国能否实现不延期脱欧仍有待进一步观察。国内方面，10月LPR报价与前值持平，不过市场预计年内LPR报价仍有调降空间。从行业面来看，上游镍矿价格此前有所回落，镍铁基本面表现亦有所偏弱，硫酸镍也较前期回落明显，镍产业链原料端不再如前期坚挺。近期内外盘镍价均大幅下调，海外空头资金强劲，对盘面的影响明显。虽然从中长期来看，随着印尼于明年开始禁矿，10月起菲律宾渐入雨季，目前下游不锈钢排产仍处在较高位置，对原生镍的需求仍在，中长期镍价仍然是易涨难跌的格局，但是从短期来看，内外盘技术形态上偏弱，下跌趋势基本确立，此前已经跌破印尼提前禁矿消息公布前的水平，需警惕海外空头资金的继续做空。

　　操作上，近期内外盘下跌趋势基本确立，海外空头资金对盘面的影响明显，镍价近期波动程度也有明显提升，投资者须谨慎操作。镍作为资金面影响更为明显的品种，投资者需警惕海外空头资金的最新动作。