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繁22 日俄镍较沪镍 1911 报升水 100 到升水 200 元/吨，金川镍较沪镍 1911 合约普遍报升水 400-500 元/吨。俄镍金川升贴水普遍走低，主要因近期沪镍和无锡镍价差较大，周一无锡镍比沪镍低 1 万附近，刺激钢厂纷纷无锡盘采购镍豆，镍板需求受到明显抑制。上海现货市场交投十分清淡。金川公司出厂价 129500 元/吨，较 21 日上调 1000 元/吨。
外盘去库存格局仍在延续，逻辑上来看，在经历在上半年的去库之后，下半年需要逐渐累库，当前去库行为已与基本面背离。禁矿预期对于市场的影响已经逐渐淡去，如我们此前预期，价格的上涨已过度反应禁矿影响，实质上明年国内供应缺口相对有限。华东地区的不锈钢运力受限，或将表现为钢厂库存压力增加，后期对于镍价的影响都将是拖累，我们建议投资者继续保持空头思路。
