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繁镍：周二，LME库存环比下降1500吨，Cash/3m转为升水。价格方面，伦镍上涨1.6%，沪镍夜盘上涨0.54%，报收133350，back结构持续扩大。
基本面上，现货价格跟随盘面调整，下游不锈钢厂刚需补库为主，不锈钢消费转好预期仍在。现货方面，周二国内现货价格成交135700～136400元/吨区间，俄镍对1911合约贴水400元/吨，金川镍平均贴水200元/吨。进出口方面，根据模型显示，进口窗口仍然关闭，10月份镍板进口量预计继续下降，现货流通偏紧。镍铁方面，印尼新增产能投产预计10月环比回升，淡季来临镍铁厂观望情绪浓厚。不锈钢需求方面，无锡佛山两地调研社会库存环比下降，但现货价格未受支撑而上涨，不锈钢厂远期冶炼利润回升，旺季10月减产不多，短期对镍需求仍有支撑。
展望后市，短期不锈钢消费旺季来临和纯镍库存低支撑镍价，但进入淡季不锈钢库存较高需警惕。本周预计沪镍主力合约震荡偏弱为主，运行区间预计120000~140000元/吨。
