11月5日福能期货镍周报

　　综述

　　镍：目前精炼镍供需处于平稳状态，矿端其他变故才会打破平衡（菲律宾资源枯竭等），精炼镍供应增量在 2020 年下半年，镍铁大幅供应也在 2020 年下半年，届时可能导致供应从目前的偏紧到宽松。不锈钢库存的压力也在市场的关注之中，目前还没有减产计划，只有部分钢厂检修，对镍价有一点压制。预计目前镍价高位震荡。策略：空沪镍 1912 合约，多沪镍 2005.

　　不锈钢：原材料短期支撑不锈钢价格，印尼禁矿，第四季度集中使用镍矿出口配额，镍矿可用至明年第一季度，等到镍铁进口上升，可缓解供应缺口。目前不锈钢 300 系不锈钢库存再创新高，库存再一次打压价格，后期若没有钢厂检修或其他情况导致去库，不锈钢价格悲观，弱于沪镍。