11月12日福能期货镍周报

　　镍：目前精炼镍供需处于平稳状态，矿端其他变故才会打破平衡（菲律宾资源枯竭等），今年至明年第一季度镍矿供应充沛，精炼镍供应增量在2020年下半年，镍铁大幅供应也在2020年下半年，届时可能导致供应从目前的偏紧到宽松。不锈钢库存的压力也在市场的关注之中，目前还没有减产计划，只有部分钢厂检修，对镍价有一点压制。2019年四季度镍价上行动力不足，价格调整阶段可能尚未结束。

　　不锈钢：原材料短期支撑不锈钢价格，印尼禁矿，第四季度集中使用镍矿出口配额，镍矿可用至明年第一季度，等到镍铁进口上升，可缓解供应缺口。目前不锈钢300系不锈钢库存高，库存打压价格，后期若没有钢厂检修或其他情况导致去库，不锈钢价格悲观，弱于沪镍。