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繁资讯SMM统计，10月份中国镍矿进口总量685.37万吨，较9月份减少206.76万吨，环比减少23.2%，同比增加25.8%。来自印尼进口量为310.63万吨，环比减少6.2%，同比增长130%，虽较9月份进口量小幅下降，但10月份的进口数据仍居高位；来自菲律宾进口量为337.72万吨，环比下降36.1%，同比下降10.35%；菲律宾部分地区受10月份天气的影响，镍矿装船出口受到限制，因11月份之后将进入雨季，预计后续菲律宾镍矿进口量会进一步减少。
观点宏观面，美国通过涉港法案，中美贸易磋商仍存在较大的不确定性。国内货币政策趋向宽松，市场情绪有所回暖。现货方面，11月25日长江有色网1#镍价报117100-122400元/吨，均价119750元/吨，跌100元。今日金川公司块状金川镍出厂价报123200元/吨，较前一交易日价格下跌500元。国内市场现货镍今日报价在每吨117000-122500元之间。近期镍价连续下跌，镍铁及不锈钢价格也跟随回调，企业面临亏损压力，部分钢企也开始减产。库存方面，LME镍库存低位运行，电解镍库存持续偏低对镍价存在较强支撑。下游不锈钢市场表现依旧偏弱，无锡和佛山两地库存再创新高。整体来看，镍价连续回落后或面临调整，建议关注11万整数支撑，前期空仓可部分平仓离场。
策略建议关注11万整数支撑，前期空仓可部分平仓离场。
