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繁隔夜伦镍反弹，沪镍夜盘继续反弹。宏观方面，目前市场预计的美联储、欧央行12月维持当前利率不变的概率较高，欧元区、德国12月ZEW经济景气指数、现况指数均明显好于预期及前值，欧洲经济企稳的迹象已渐趋明显。国内方面，11月CPI同比涨幅高于预期及前值，主要受食品价格大幅上涨的影响，PPI降幅有所收窄。信贷与社融数据也有所转好，显示出逆周期调节政策发力的背景下，信贷对实体经济的支持力度在加强。从行业面来看，目前港口镍矿库存仍较为充裕，我国10月进口的镍矿量同比增加明显，年内矿端紧缺态势基本上看不到，另外10月进口镍铁的量也大幅增加，增量主要来自印尼。近期镍铁价格连续下调，基本上触及到内蒙的EF成本线，下方跌落空间不会太大。下游不锈钢方面，近期不锈钢价格仍处于下跌态势，非一体化钢厂亏损，钢厂库存压力仍在，近期不锈钢厂年度检修影响300系不锈钢产量，不锈钢承压去库态势延续，12月排产继续环比下降，需求端对原生镍价格的压制渐趋明显，对镍价的拖累仍在继续。昨日LME镍库存大幅增加，对外盘镍价有所施压。消息面上，印尼将镍矿石销售的使用权税从5％上调至10％。
操作上，近期镍价有企稳反弹态势，沪镍近期若能站稳下方支撑，则后期下跌空间不会太大。不过从基本面来看，虽然钢厂利润修复叠加镍铁厂触及内蒙EF成本对镍价有些支撑，但镍矿港存充裕以及下游不锈钢减产利空镍价，基本面上压力仍在。此外，镍作为资金面、消息面影响更为明显的品种，投资者需持续关注海内外多空资金博弈情况。
