2019年12月19日大越期货镍早评

1、基本面：短期：镍矿继续稳定，2020年印尼禁矿期越来越近，镍矿很难有大幅下降，支撑成本。镍铁过剩目前来看在兑现利空，这波下跌根这个有明确关系，镍铁价格已至相对低位。电解镍价格反弹，但现货成交仍不佳，升水下降之后仍需调低报价才有成交，俄镍的成交更差，主这样还是与镍铁过剩有关。不锈钢继续高产，但价格也回到相对低位，需求仍是关健。从1912的持仓来看，1912合约的交割量很低，空头还是获利了结为主。目前来看，价格带来的交割潮已经过去，2020年开始矿的因素可能再次会影响价格，所以个人认为目前的反弹思路，看反弹的高度。镍铁价格已贴水电解镍很多，已经到了很难再下跌的价位。中性

2、基差：现货110950，基差2190，偏多，俄镍109800，基差1040，偏多

3、库存：LME库存133710，+3486，上交所仓单37222，+279，中性

4、盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下运行，偏空

5、主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空

结论：镍2002：多单减持，下破108000止损且反手试空。