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繁周四，LME库存续增3060吨，Cash/3m维持贴水。价格方面，伦镍上涨2.38%，沪镍夜盘上涨0.74%，报收111700。基本面上，现货价格跟随盘面走势，下游不锈钢厂刚需补库为主，不锈钢消费平稳。现货方面，周四国内现货价格成交108600～111400元/吨区间，俄镍现货对01合约贴水350，金川镍平均升水降至2100元/吨。进出口方面，根据模型显示，进口亏损较大，基差继续弱势，现货总体趋向宽松。镍铁方面，12月印尼镍铁继续投产产量增加，镍铁大厂复产推迟，淡季镍铁价格逼近国内工厂成本线后获得支撑。综合来看，供应端预期平稳偏宽松。不锈钢需求方面，无锡佛山两地调研社会库存环比下降，现货价格变化不大但基差较强，不锈钢厂远期冶炼利润平稳，淡季消费叠加钢厂减产，需求端对镍支撑不足。
展望后市，短期淡季不锈钢库存高消费偏弱供给宽松镍价大涨动力不足，但逼近镍铁厂成本线后下跌幅度或有限。本周预计沪镍主力合约震荡为主，运行区间预计100000~115000元/吨。
