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繁镍：观望
周二夜盘沪镍2002合约宽幅震荡，持仓量增加1.1万手，美元指数偏弱运行，伦镍13900美元/吨附近运行。印尼将镍矿石销售的使用权税从5％上调至10％，或是为了推动印尼镍矿的内贸价格上涨。本周高镍铁成交价环跌25元至970-1000元/镍，钢厂远期接单较好，镍铁成交量较大。印尼NPI投产方面，青山第29、30条镍铁生产线将于月底投产，1月份出铁。由于明年开始印尼将全面实施禁矿，国内镍铁厂普遍面临因缺矿而减产的困境，而不锈钢产量预计维持高位，国内NPI存在缺口。但不锈钢消费整体偏弱，社会库存仍有待去化。现货方面，金川镍较沪镍当月合约升水上调600元至升4000-4500元/吨，现货市场金川镍流通偏紧。库存方面，截止12/31，上期所注册仓单37138吨（+0），上期所库存37407吨（-48），LME库存150690吨（+3996）。
综合来看，近期不锈钢价格止跌，社库下降，建议关注镍价超跌后带来的安全边际，可以适当逢深度回调后买入。
