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繁镍：周一，LME库存环比增加4800吨，Cash/3m维持贴水。价格方面，伦镍上涨0.57%，沪镍夜盘下跌1.23%，报收109430。
基本面上，现货价格跟随盘面调整，下游不锈钢厂刚需补库为主，节前不锈钢消费较弱。现货方面，周一国内现货价格成交107850～113000元/吨区间，俄镍对2002合约升水150元/吨，金川镍平均升水4900元/吨。进出口方面，根据模型显示，现货进口持续亏损，基差未见较大变化，现货总体趋向宽松。镍铁方面，印尼上半年镍铁投产进度提速，国内镍铁大厂2月预计陆续复产，淡季镍铁供应较充足价格逼近国内工厂成本线后短期仍有支撑。不锈钢需求方面，无锡佛山两地调研社会库存环比下降，现货价格稳定近月基差平水附近波动，不锈钢钢厂远期冶炼利润平稳，淡季消费叠加钢厂减产，需求端对镍支撑不足。
展望后市，短期淡季不锈钢库存高消费较弱供给宽松镍价大涨动力不足，但逼近镍铁厂成本线后下跌空间亦有限。本周预计沪镍主力合约震荡为主，运行区间预计100000~115000元/吨。
