简
繁镍不锈钢品种：
镍观点：镍当下供需弱势，供应小幅下降，需求（尤其是终端）下滑明显，疫情影响更让需求雪上加霜，供需维持悲观状态，镍价将弱势运行。不过镍铁价格已经到了成本位置，如果后期疫情得到控制出现好转迹象，国家出台刺激经济的利好措施，则可能让市场逐渐开始关注中线供应下降、需求增加的利好逻辑，因此镍价可能短空长多。
不锈钢观点：不锈钢现货市场仍处于休假状态，不锈钢期货价格出现明显回落。春节期间不锈钢产量有所下降，但需求处于真空期，疫情影响更让需求雪上加霜，不锈钢库存累升幅度可能会明显超过历史同期水平，1-2月份不锈钢仍处于供应过剩状态。疫情对不锈钢影响更加直接，不锈钢价格表现可能更弱于镍价。
策略：单边：单边：短空长多，镍、不锈钢继续谨慎偏空对待，但镍铁和不锈钢都濒临亏损，后期利空主要在于疫情主导的需求弱势，如果疫情得到控制、国家利好政策出台刺激经济，则镍不锈钢产业链可能逐渐好转、价格亦企稳回升。套利：中线考虑买镍空不锈钢，短期观望需等待疫情出现好转。期权：镍铁大幅亏损情况下可考虑逢低买入镍看涨期权。
风险点：套利风险点：镍产能投产速度超预期、不锈钢交割问题。
关注要点：中国新能源汽车政策、湿法产能投产进度、菲律宾镍矿政策、中印NPI和不锈钢投产进度。
