2020年02月06日方正中期期货镍早评

LME镍价继续上涨，我国采取一系列措施稳定经济提振有色金属，后续市场在情绪冲击过后会逐渐回归各自供需面的影响。LME库存小幅回落但仍在20万吨上方，现货贴水较深，仓单持续增加压力继续累积。印尼中资工业园区隔离，但暂未影响生产，但可能影响后续产能投放节奏；菲律宾对来自中国镍矿船的办理措施延期程度可能有限，仍可停泊及上船办理相关有续；印尼新不锈钢产能试投产，后续回流也有可能继续增加。国内镍现货交投清淡并未完全恢复，金川镍高升水因到货收窄，微有交易量。高镍铁报价持平于节前，但部分辅料库存有限，2月中旬以后中小企业可能会受到影响，大厂原料相对充足。因现货生产活动停滞，不锈钢原料采购料延迟至2月中下旬。不锈钢厂需求端料继续受影响，因连续生产，库存随到货料会再度显著回升。无锡部分代理发出延期开工的通知，佛山市场也存在延期交易可能性，广东顺德龙江等地延期至3月1日，下游需求生产迟滞对需求端影响并不有利。单边来看沪镍2004短线交投为主，10.5万吨附近关注突破意愿，关注印尼生产及 进出口、菲律宾矿石出口进一步变化。

不锈钢，ss2006在13000元上方波动，短线超跌反弹震荡延续，相对镍反弹偏弱，因后续对于不锈钢端的压力可能较大。