2020年02月13日金瑞期货镍早评

中长期矛盾：远期镍铁与湿法的供应新增压力。

短期矛盾：疫情对生产和消费的拖累。

我们的观点：疫情对产业的影响，更多的是当前可运输能力集中在救灾及民生物资上，而非急需的生产物料多数陷入停滞状态，产业前端由于春节备货等因素暂时仍维持一定生产，但是运输以及终端需求的回归仍处于冰点状态，虽然部分企业复工，但生产恢复仍需要一段时间。短期来看，疫情对原料镍端的影响明显小于不锈钢需求的影响，并且印尼镍铁的生产仍保持正常，对国内进行补充，所以对于短期镍与不锈钢价格，我们认为仍将维持弱势震荡。但是如果疫情好转，产业恢复，将对产业形成支撑，所以对于镍和不锈钢，我们仍建议逢低做多为主。

操作建议：短期观望。

风险点：不锈钢项目投产加速，印尼NPI项目加速。