2020年02月18日一德期货镍早评

【市场消息】：日内沪镍窄幅震荡，整日沪镍主力合约跌幅0.34%；沪镍2002合约今日交割，交割量为12552吨；金川镍升贴水下调，贸易商均积极向厂家采购补库，成交回暖。

【投资逻辑】：供应方面，国内镍铁由于利润因素排产下降，节日期间积累部分库存；电解镍由于疫情产量也下降；需求方面，不锈钢终端加工企业复产推延，不锈钢排产下降；整体看，镍市处于供需两弱的局面，但由于镍铁市场价格已造成部分镍铁厂陷入亏损，成本暂时发挥支撑作用；中长期来看，国内缺矿发生镍铁冶炼企业减产与印尼方面新投镍铁冶炼产能产量释放存在时间差，届时镍价存在上涨预期。

【投资策略】：镍价持续底部区间震荡，后续建议投资者关注105000处能否获得突破；同时关注镍市进口盈利窗口打开的操作机会。